雙贏融資解決財務問題

企業要獲得外來基金及資金參與投資, 適當地美化及包裝自己是免不了的。 閣下選擇配偶,也會希望找個帥哥美女的外表一, 以及人品好、有學歷、有內涵的人吧。 如果你說希望有個 “豬扒” 做伴侶,那是當自己 “我雖然醜,但我很溫柔” 的無奈結局而已。這只是開個玩笑,感情是互相傾慕欣賞的,但在商業世界就不能了。

服裝企業陷入生產危機

正在處理一家生產高級品牌及自家品牌的鞋廠,企業改組後上巿的事情。老闆跟我們一組人到廠裡面巡了兩遍,看到他的廠,無論從廠房設計,清潔衛生條件,生產流程的技術都很好,意大利的設計師又即席示範他們利用電腦軟體,以強化他們的設計能力,效率和變化能力。老闆是一個不折不扣的牛(廣東話意思是固執)廠家,對購入意大利牛皮的質量標準,以至掌握生產過程中所要求的標準,都很敬業的抓緊。所以世界一流名牌,什麼雞毛,芝華仕,路V等,都是他長久的合作伙伴。

此外,他們又積極設計及發展自己的品牌,以期加重自己貨品的內銷能力與比例。外銷現時佔 70%,希望下降到 40%。所有一系列的計劃,自10多年前已經有這宏願,本來一直靠著謹慎原則發展得不錯,自從人民幣升值不絕,通貨膨脹及 OEM/ODM 生產價錢被咽喉式鎖扣之後,這幾年已不知不覺步入危機。

他家人跟我說,就是因為他一直沒有把財務情況細嚼好,以為廠房大,工人多,技術好便可以。翻閱公司的審計報告,都能看出他們對編賬以至稅務政策都顯得很基礎。這裡也反映了六袓對不少中小企老闆常提到的一個觀點,就是他們都認為盤賬做好就是好會計,把會計與財務的關係弄得太簡單了。我不斷向這些中小企老闆說,對財務的了解,需要技術性知識,如國際公認的會計制度,會計準則,稅務細則等,這些都不能估算的,要有會計師資格的專業人員,考取專業資格及經過經驗才能幫助公司解決財務問題。

短期借貸不是好辦法

話說回來,這家公司最近連現金流動都受到信貸緊縮影響,步入危機。翻閱他過往兩年的審計報告,就看到應付賬不斷擴大,以支持營運資金的需要;而公司短期銀行借貸數額起起伏伏,利息越來越大,到今年開始連買原材料都被要求用現金,才赫然明白資金流短缺的嚴重性,而用短期借貸以支持長期投資需要,是危險的。因為流動資金不足,公司運作隨時停頓,連鎖反應下,整個企業進行再估值時,巿值隨時比淨資產還低 50%,從而影響到公司併購注資中的叫價力。

雙贏解決方法

為了改變及拯救公司營運狀況,我們正採取一項資本運作計劃。這計劃特點是與創辦人先做好溝通,然後編寫一份切合雙方利益,以針對發展未來為主題的計劃書:就是以現有技術、高級品牌管理、自有品牌為基礎,實施開拓巿場合作空間,在未來兩三年間發展 Outlet 和連鎖經營店 120 至 150家 (現有約20 家專櫃經營店),創辦人在其投資分佈中,亦有以連鎖經營為主題的優質服裝品牌。將公司股本增資重估,加強董事會管理隊伍。但這一切,都不會被收購超過 50%,這樣可保持雙方共同發展的計劃理念。如此的安排將經過兩、三重注資時段,以可贖回換股債券,增資等手段完成。

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